全球市场PVC手套需求量暴增，手套原料价格持续上涨

PVC糊树脂是聚氯乙烯塑料的一种特殊产品：聚氯乙烯（PVC）是由氯乙烯单体（VCM）聚合而成的一种常用热塑性塑料，是中国消费量第一、全球消费量第二的通用型合成树脂材料。

PVC树脂主要有通用树脂与糊树脂两种类型，无法实现相互转换：PVC树脂按用途主要分为通用树脂和糊树脂，区别在于糊树脂能够在增塑剂中形成稳定糊料，而通用树脂只能在增塑剂中溶胀而不能成糊。悬浮法是PVC通用树脂的主要生产方式，而PVC糊树脂的生产方式为乳液法与微悬浮聚合法，因生产工艺不同，通用树脂与糊树脂产能无法实现相互转换。

PVC糊树脂供需紧平衡，供需矛盾导致手套料价格暴涨：2019年国内PVC糊树脂有效产能105万吨，产量92万吨，开工率约90%，2020年新增产能9万吨；PVC糊树脂分为大盘料与手套料，目前国内共有7家企业能生产手套料，合计产能69.5万吨，具备转产手套料的最大产能约45万吨，6月份手套料需求约3.6万吨（年化约43万吨），供需紧平衡，下半年预计仍将有20%的PVC手套产能增加。自今年6月份开始，企业集中检修叠加海外需求增加，手套料供需矛盾凸显，至7月12日，手套料价格爆涨至17600元/吨，较年内低点上涨115%，大盘料价格上涨至11500元/吨，上涨超过60%。糊树脂企业扩产周期在1年以上，同时7-9月份国内糊树脂企业检修增加，我们预计PVC糊树脂手套料价格仍将继续上行。